红利税带有“徙木立信”使命

市场呼吁了多年却总是无果告终的红利税问题，因管理层推动上市公司分红而再度成为市场的焦点。昨日上市公司协会执行副会长李小雪表示，针对该问题，协会组织力量进行了全面调查和深入研究，并向监管部门和税收主管部门上报了“关于推动完善上市公司有关税收政策的建议”的报告。“相关问题已经引起有关部门重视，相关政策的调整论证正在进行。”

一个久悬不决的问题，似乎有了解决的眉目，这对正走在革新路上但步履艰难的A股来说，无疑算得上是个“利好”。只不过这利好有多大，难以评估。这并不是说红利税能给投资者带来多少利益难以评估，而是由此引发的投资者预期难以评估。

在新政不断却难以落实导致了管理层诚信出现了一定的危机的时候，这样的消息将带有“徙木立信”的使命(之前包括养老金入市、新股发行制度改革在内的许多消息，大多因虎头蛇尾而让投资情绪更加失望，加上经济衰退的影响，股指于是越走越熊)。如果这次最终成真，那么，大家对于其他困扰A股的种种顽疾的清除，将开始有了正面的预期，那样的话，市场投资信心将可以逐步恢复。

但如果这个消息最终又被“澄清”，或者又是久拖不决，那么，这样的“利好”，就将被更大的悲观情绪所覆盖。行情上涨多少，都可能要加倍奉还。最近频频发生的“黑色星期一”，正是投资者期盼周末管理层出台降准之类的利好却总是落空，情绪大幅波动导致的走势波动。

上周末本栏对交易所发布的“分红指引”征求意见稿中采用再融资来引诱上市公司分红的做法表达了反对的意见，对引导分红本身却表赞同，并认为由于红利税的存在，使得股价除权后如果不填权，投资者实际上得不偿失。历年来投资者对上市公司分红毫无感觉，原因除了红利杯水车薪对下跌帮补意义不大之外，就是红利税和除权造成的“或有损失”。如果红利税解决了，分红与再融资捆绑在一起的做法也没在正式“指引”中出现，那么这一块的主要弊端就可以算是肃清了，剩下的只是如何监督和执行的问题。

当然分红指引应属于权宜之计，不应长期存在。一旦上市公司回报股东的意识树立起来，重新回到股市建立初期那种“今日借你一滴水，明日还你一桶油”的豪迈气魄并真心实意地做去，那么A股的明天，仍将值得期待。

以上文章转载自《信息时报》（记者：林鑫），如您需要进行在广州注册公司及广州代理记账方面的了解，请深入这两个网站，谢谢您对精碟的支持！